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内夫
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基本信息

  • 姓  名:内夫
  • 性  别:
  • 工作单位:先锋温莎基金
  • 职  务:投资组合经理人
  • 国  籍:美国
  • 出生日期:1931年
  • 毕业院校:Toledo大学
  • 所学专业:工业营销
  • 最高学历:硕士
  • 所属行业:基金业
  • 爱  好:读书
  • 简介:市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人。美国最负盛名的金融界人物,民意测验表明,他是资金管理人管理他们自己的钱的首选经理人。

教育经历

1950年—1954年  Toledo大学  工业营销  硕士
    描述:约翰·内夫当了两年的海军,在军中学会了航海电子技术。复员后继续学业,进入Toledo大学主修工业营销,其中两门课程分别为公司财务和投资,这时约翰·内夫的兴趣被极大的激起,他认为他终于找到了他真正想要的工作。 最初约翰·内夫学习投资理论,后来又参加夜校学习获得了银行业和金融业的硕士学位。

工作经历

1955年—1963年  Chevland 国家城市银行  信托部研究主管
    描述:他总是相信最好的投资对象就是那些当时最不被看好的股票,这种理论常常与信托部的委员产生分歧。

1963年—1964年  费城威灵顿基金管理公司  职员

1964年—至今  先锋温莎基金  投资组合经理人

人物资讯

    单位资讯

      重要事件

          约翰·内夫出生于1931年的俄亥俄州,1934年父母离婚,母亲改嫁给一为石油企业家,随后全家一直在密歇根漂泊,最终定居于德克萨斯州。约翰·内夫读高中的时候就开始在外打工,对学习毫无兴趣,学业没有任何长进,和同学关系不是很融洽。毕业后在多家工厂工作,包括一家生产点唱机的工厂。同时,他的亲生父亲正从事汽车和工业设备供应行业,并劝说约翰·内夫参与他的生意管理。约翰·内夫发现那段经历非常有用。他的父亲经常教导他特别注意他所支付的价格,他的父亲挂在嘴边的话是: “买得才能卖得好。”

          约翰·内夫于1954年的圣诞假期来到纽约,他想看看自己能否胜任股票经纪人的工作。但由于他的声音不够响亮,没有威信,有人建议他做证券分析师。但他的妻子不喜欢纽约,所以他确实成了证券分析师,并在Chevland 国家城市银行工作了8年半。后来他成为了该银行信托部的研究主管。

          1980年,宾夕法尼亚大学请求约翰·内夫管理该校的捐赠基金。该基金的收入状况在过去的几十年中已经成为94所高校基金中最差。约翰·内夫还是用他的一贯方式重新组建了该基金的投资组合,还是购买低调的、不受欢迎的但非常便宜的公司股票。一些受托人反对这一方式,催促他买进当时看来非常另人兴奋的公司股票。这种偏好,其实也就是为什么这一基金过去表现极差的原因。然而,约翰·内夫完全不顾他们的催促,结果也证明约翰·内夫的选择是对的,宾夕法尼亚大学的基金在以后的几十年间一跃为所有大学基金的前5名。

       

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      精彩语录

      “股市的价格往往过分超出真正的增长”约翰·内夫非常重视“价值投资”,他喜欢购买某一时刻股价非常低,表现极差的股票。而且他总会在股价过高走势太强时准确无误的抛出股票。在低迷时买进,在过分超出正常价格时卖出,从这看来,他是一个典型的逆向行动者。约翰·内夫和同类人之间的区别就在于他能始终处于收入状态。约翰·内夫宣称股市的价格往往过分超出真正的增长。

      “成长股有两大要注意的地方”一是它的死亡率过高,即人们认识到它的增长后决不会维持太久;另一个是一些收益较高但股价增长较缓的公司股票可以让你获得更好的总回报。

      “寻找股价低的好公司”约翰?内夫准坚持的选股标准:   1、健康的资产负债表   2、另人满意的现金流   3、高于平均水平的股票收益   4、优秀的管理者   5、持续增长的美好前景   6、颇具吸引力的产品或服务   7、一个具有经营余地的强劲市场最后一条是最为有趣的一点。内夫宣称投资者往往倾向于把钱花在高增长的公司,但公司股票并没有继续增长并不是公司本身经营出了什么问题,而是公司股价已没有了增长的余地。因此内夫买进的股票增长率一般为8%。

      “要从七个方面看任何一家上市公司”1、企业规模方面,一般要求公司收入、市值等方面具备较大的规模。因为规模在一定程度上能反映公司的行业地位、品牌资源等;此外,大中型的公司在亏损后东山再起的机会较大。如在美国市场上,就有市值至少在50亿以上的要求。   2、企业经营层面,主要有几个方面,如企业安全性方面,要求现金流健康;具有一定的盈利能力,要求主营业务利润大于0,并且一般也不要求必须有较高的增长;财务实力方面,如偿债能力有要求资产负债率低于行业水平等等。   3、价格水平方面,要求有合理的价格,一般用低市盈率标准来选取,如市盈率低于市场平均市盈率的40%左右。   4、股息收益率方面,持续的股息支付水平是体现公司长期价值的一个方面,如果股票价格下跌,高股息率将弥补一部分损失。   5、盈利增长率方面,大多数对此要求不高。有的还对此有一定限制,如未来几年盈利预测负增长或0增长,大于5%即不合格。   6、投资情绪方面,如跟踪分析师的情绪指数,可要求小于0,大于2即不合格,这显示,大多数价值股并非分析师看好的股票。   7、投资预期方面,如要求盈利预测被不断调低,或维持不变;最近一次公布的盈利低于市场预期。   对于价值型股票,我们从两个方面去寻找。一是从我们跟踪的8种价值型选股策略组合中去寻找;二是从具有行业地位、品牌价值、资源优势的公司中寻找前期因盈利下降导致股价大幅下跌的股票,此类股票的典型特征是市净率处于较低水平。

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