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米勒
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基本信息

  • 姓  名:米勒
  • 性  别:
  • 工作单位:芝加哥大学
  • 职  务:功勋教授
  • 国  籍:美国
  • 出生日期:1923年05月16日
  • 毕业院校:约翰·霍浦金斯大学
  • 所学专业:经济学
  • 最高学历:博士
  • 所属行业:经济学家
  • 爱  好:读书
  • 逝世日期:2000年
  • 简介:默顿-米勒(1923年-2000年),1923年5月16日,出生于美国马萨诸塞州的波士顿。因在金融特别是在证券投资方面做出杰出贡献与哈里·马科维茨和威廉·夏普分享1990年诺贝尔经济学奖。

教育经历

1940年—1943年  哈佛大学  文学  本科
    描述:1940年也进入哈佛大学。1943年以优异的成绩毕业,并获得文学学士学位。

1949年—1952年  约翰·霍浦金斯大学  经济学  博士
    描述:1949年,他选择了巴尔的摩的约翰·霍浦金斯大学的研究生院,并于1952年获翰·霍普金斯大学博士学位。

工作经历

1952年—1953年  伦敦经济学院  访问助理讲师
    描述:他的第一个工作是1952—1953年伦敦经济学院的访问助理讲师。

1953年—1960年  卡内基·梅隆大学  研究员
    描述:他到了卡内基工学院,即现在的卡内基·梅隆大学。当时,他们的工业管理研究是领导美国商学院新浪潮的第一家,也是最有影响的一家。在这里,米勒的同事中有西蒙和莫迪利安尼,他们分别是1978年和1985年诺贝尔经济学奖获得者。1958年,他与莫迪利阿尼发表了关于公司理财的MM理论论文的第一篇,以后还合写了几篇论文,直到60年代中期。

1961年—1981年  芝加哥大学  金融学教授
    描述:1961年,他来到芝加哥大学。1965—1981年,他任芝加哥大学商业研究生院布朗(Edward Eagle Brown)讲座银行金融学教授。米勒还是美国经济计量学会会员,1976年,他担任美国金融学会会长和《商业杂志》副主编。

1966年—1967年  鲁文大学  访问教授
    描述:1966—1967年,在比利时的鲁文大学作了一年的访问教授。

1981年—2000年  芝加哥大学  功勋教授
    描述:1981年至今,任芝芝加哥大学商业研究生院马歇尔(Leon Carrol Marshall)讲座功勋教授。自80年代初以来,米勒的兴趣转移到金融服务业的经济和管制问题,特别是证券和期货交易方面。米勒现在是芝加哥商业交易所的一名董事。此前,他曾担任该所的特别学术委员会委员,对1987年10月19—20日的危机作事后分析。1990年获诺贝尔经济学奖。

人物资讯

    单位资讯

      重要事件

          战争年代,米勒作为一名经济学家先在美国财政部税务研究处,以后在联邦准备系统董事会的研究和统计处工作。

          1958年,他与莫迪利阿尼发表了关于公司理财的MM理论论文的第一篇,以后还合写了几篇论文,直到60年代中期。

          自80年代初以来,米勒的兴趣转移到金融服务业的经济和管制问题,特别是证券和期货交易方面。

          米勒的公司财务理论,解释了什么因素决定公司在应计债务和分配资产方面的选择。他的这一理论基于这样一种假设,即股票持有者可以像公司一样进入同样的资本市场,因此,公司保证股东利益的最佳办法就是最大限度地增加公司财富。米勒认为,通过资本市场所确立的公司资本资产结构与分配政策之间的关系,同公司资产的市场价值与资本之间的关系,是一个事物的两个方面。因而,在完全竞争(撇开税影响)条件之下,公司的资本成本及市场价值与公司的债务—资产率及分配率是互为独立的。也就说,一定量的投资,无论是选择证券融资还是借款,对企业资产的市场价值并无影响;企业的分配政策对企业股票的价值也不起作用。

          米勒进一步提出,对资不抵债公司的税收优惠,虽然会影响一个给定的经济部门的总债务率,但对个别企业债务—资产率却无关痛痒。这无疑在“双M理论”的基础上又向前迈进了一大步。米勒在将理论应用于金融领域的其他一些方面,也颇有建树。这些引人注目的观点以后导致了大量的反对性研究,但是MM定理已经证明比许多人开始想象的更长期适用。现在这个定理仍然是几乎所有公司财务的实验性研究的出发点。

          主要著作:《经济学术语文选》(1963年);《审计、管理策略与会计教育》(合作,1964年);《金融理论》(合作,1972年);《宏观经济学:新古典主义入门》(合作,1974年);《应用价格理论文选》(1980年)。

          因在金融特别是在证券投资方面做出杰出贡献与哈里·马科维茨和威廉·夏普分享1990年诺贝尔经济学奖。

       

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      精彩语录

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