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迈克尔·米尔肯
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迈克尔·米尔肯

基本信息

  • 姓  名:迈克尔·米尔肯
  • 性  别:
  • 工作单位:Knowledge Universe公司
  • 职  务:创始人兼董事长
  • 国  籍:美国
  • 出生日期:1946年06月04日
  • 毕业院校:沃顿商学院
  • 最高学历:MBA
  • 所属行业:教育行业
  • 简介:米尔肯,父亲是一位会计兼律师,从小他就帮助父亲进行支票的分类、编制银行的报表和会计账目。曾经在20世纪80年代驰骋华尔街的“垃圾债券大王”迈克尔·米尔肯,是自J.P.摩根以来美国金融界最有影响力的风云人物,曾经影响并轻轻改写了美国的证券金融业发展的历史。他的成功秘诀就是找到了一个无人竞争的资本市场,先入为主并成为垄断者。

教育经历

1964年—1968年  加州大学伯克利分校    本科

1968年—1970年  沃顿商学院    MBA

工作经历

1970年—1990年  Knowledge Universe公司  创始人兼董事长

1970年—1990年  德雷克斯(Drexel)投资公司  分析师兼低等级债券的买卖部主管

人物资讯

    单位资讯

      重要事件

          1970年,米尔肯在美国著名的费城大学沃顿商学院获得工商管理硕士学位,随后加入费城的德雷克斯(Drexel)投资公司当分析师,继续对投资风险做深入的研究。1971年,年仅25岁的米尔肯发起了一场“金融革命”,提出自从工业革命以来所沿用至今的确定贷款或投资对象的传统标准需要更新,以适应新的经济环境现实和新的市场发展趋势。米尔肯在德雷克斯投资公司成立了专门经营低等级债券的买卖部,由此开始了他的“垃圾债券”的投资之路。

          对垃圾债券的独到看法,使得米尔肯成为这一高回报市场上绝对意义上的先入者,并因此而声名鹊起,成为垃圾债券的垄断者。米尔肯向高回报互助基金说明购买这些债券的好处。同那些注重短期效益的传统债券交易相反,米尔肯真正参透了这些公司,把他们的垃圾债券定义成是值得拥有的“所有权债券”。他认为,这些债券在利率风险很大的时期反倒能保持稳定,因为其回报是与公司的发展前景相连,而不是同利率挂钩的。米尔肯认为购买垃圾债券比买股票或是买有信用等级的公司的债券风险要小,特别是在市场行情下跌,或行情剧烈动荡的时候更是如此。胆大的投资公司首先被他说服,许多保险公司、退休基金见米尔肯的理论实际可行也愿意跟进,很快经他推荐的机构投资者投资的垃圾债券的年收益率达到了50%。这时候,垃圾债券的购买者越来越多,渐渐形成了市场。米尔肯管理的债券买卖部所获利润也从开始时占公司总利润的35%,到1975年已接近100%。他手下的垃圾债券市场初露端倪。

          1974年,美国的通货膨胀率和失业率攀升,信用严重紧缩,刹那间,许多基金的投资组合中都出现了被债券评级机构认为是低信誉的债券。许多基金都急于将手中的低等级债券出手,以免影响基金的质量形象。在整个华尔街中,除了米尔肯之外没有哪个人愿意接手。米尔肯在研究了基金的投资组合后,建议基金经理不要将手中的垃圾债券出手,既然基金是以高回报为口号招揽客户,若将手中的高回报率的债券抛掉,基金的效益将会降低。“第一投资者基金”接受了米尔肯的意见,1974至1976年,“第一投资者基金”连续3年成为全美业绩最佳的基金。

          利用承销垃圾债券替中小型企业融资的方法,使得米尔肯成为美国金融史上的重要人物。毫不夸张地说,这种新金融产品的开发,完全改变了美国70年代到80年代的发展。   米尔肯对众多非投资等级债券的研究结果为他想到了一个好办法:与其坐等那些拥有垃圾债券的公司信誉滑坡,信用降级,不如自己去找一些正在发展的公司。若放债给他们,他们的信用同那些高回报债券的公司差不多,但正处在发展阶段,债券质量比那种效益下滑、拼命减亏的公司的债券好得多。经过这样一种理性的分析之后,一项新的投资思路逐渐形成——创建高回报债券包销市场。新市场诞生了,米尔肯就这样一头扎了进去,随即米尔肯就控制了这个市场。由于其独到的投资眼光和卓越的营销手段,德雷克斯公司也给予米尔肯包销支持。米尔肯把替新兴公司,甚至是高风险公司包销高回报债券看成是在资本市场上融资的一条有效途径。

          在美国80年代向新兴工业融资,促进其发展的过程中,米尔肯的功劳毋庸置疑。光纤产业与移动通讯业的发展就得益于他的努力,麦克劳移动通讯公司和有线电视网(CNN)之所以能成为当今美国家喻户晓的大公司,均得益于米尔肯通过垃圾债券的包销所实现的资金筹措。其中与MCI公司的合作堪称经典之笔。MCI公司创立于1963年,仅靠3000美元起家,当MCI向世界上最大的电信公司美国电报电话公司(AT&T)发出了挑战的时候,米尔肯成为它们融资的有力后盾。AT&T是一家受政府保护的垄断公司。MCI当时所面临的最大的困难并不是来自政府的阻力或者AT&T的垄断地位,而是资金的匮乏。而在整个华尔街的银行及金融机构尚未懂得如何向新兴的发展公司融资,米尔肯为MCI筹得了20亿美元的垃圾债券,确保了MCI的扩展资金来源,使得MCI成功地打破AT&T对长途电话市场的垄断。

          1982年德雷克斯公司开始通过垃圾债券形式发放较大比例的贷款来兼并企业,即杠杆收购。米尔肯对垃圾债券的操作开始向兼并与收购的一边倾斜,这使得许多大老板不寒而栗。因为利用垃圾债券为标购企业提供资金,银行家们并不需要根据借款人拥有多少资产来发放贷款,而是看标购对象拥有多少财产,以标购对象的资产作为标购者以后偿还资金的保证。由于听从米尔肯的意见购买的债券总是能获得高额收益,投资公司对他的判断高度信任,只要他一个电话,就能立即筹措到上亿美元的资金。多年来,米尔肯的工资一直是固定的,每周1000美元,他真正的收入是交易佣金,1986年一年曾达到5亿美元。他在金融界的影响也如日中天。由于企业收购需要米尔肯的债券部配合,如果米尔肯同意为收购该项目包销债券的话,德雷克斯公司就为客户发一封信,声明“有高度信心”为收购企业提供必需的资金。这封信的威力无比,一旦发出,没有一家在证券交易所上市的公司能逃过被收购的命运。因此,不愿被收购的公司的管理人员对米尔肯“有高度信心”的信,莫不胆战心惊。

          1984年12月,米尔肯策划了使他名声大振的皮根斯袭击海湾石油公司的标购事件。标购虽因海湾公司转头与标准石油公司合并而未获成功,却证明了米尔肯有在数天内筹集数十亿,甚至上百亿美元的能力。同年,德雷克斯公司为金块赌场公司包销了债券。1985年,又在皮肯斯公司向昂诺科公司投标过程中成功地包销了债券。对这些公司来说,米尔肯的介入就等于是成功兼并的有效保证,米尔肯已经完全开创了一个“全新的金融宇宙”。

          从80年代后期起,就不断有人状告米尔肯违法经营,并最终将他送上了法庭。法庭于1990年确认米尔肯有6项罪名,但没有哪样跟内部交易、操纵股价以及受贿有关。米尔肯的罪名都是没有先例的,以前也没有任何人因为这些罪名受指控:他掩盖股票头寸,帮助委托人逃税,隐藏会计记录。最终被判处10年监禁,赔偿和罚款11亿美元(其中罚款2亿美元,民审赔偿金额为5亿美元,向政府补纳税款4亿美元),并禁止他再从事证券业,从而结束了米尔肯作为“垃圾债券大王”的传奇经历。

          1993年,法官宣布将米尔肯的刑期缩短,并释放了他,米尔肯重新获得了自由。这位曾经开辟垃圾债券新天地的奇才不是一个甘愿就此退休养老的人,米尔肯这次瞄准的是教育产业。1996年,他不顾癌症缠身,与家人和朋友一起,投资5亿美元,以教育服务为目标。他首先创建了知识寰宇(Knowledge Universe)公司,然后开始收购和联合相关企业。他收购了制造智能玩具的跳蛙公司,第二年就将其年产值从1700万美元增至8000万美元;他又收购了有良好声誉的学前教育连销机构——儿童发现中心,作为其在学前教育领域的基地。现在,知识寰宇公司已有下属企业13家,年产值15亿多美元。

       

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      精彩语录

      “如果人们知道自己很富有,就会不思进取”米尔肯是工作狂,对手下人的要求十分严苛。一次他的副手问,为什么他经常批评大家而从来就不表扬,米尔肯严厉地答道:“我们没时间坐在这儿互相表扬。我们没必要谈论成功,只需要谈论失败。”他还一直告诫手下人不要露富,外面的人几乎不知道他们收入惊人。米尔肯不让手下的人记录自己挣了多少钱,因为“如果人们知道自己很富有,就会不思进取,从而变懒变胖”。“你永远不要计算自己有多少钱,你只需始终鞭策自己去挣得更多。”[详细]

      “如果需要,我可以筹钱买下GE”比尔肯这样看待自己的业务:“我们真正的业务是给企业找到正确的融资途经每个人都应该有获取金钱和进入资本市场的权利,是看他的能力。而不是看他的父母是谁或是曾在那所名校就读。如果需要,我可以筹钱买下GE”[详细]

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